시장 만들기 거래 전략

마켓 메이커.

마켓 메이커들은 옵션 거래에서 매우 중요한 역할을 담당하고 있으며, 실제로 모든 종류의 다양한 금융 상품을 시장에두고 있습니다. 본질적으로 일정 수준의 유동성을 확보함으로써 금융 시장을 효율적으로 운영 할 수 있습니다. 그들은 평균적인 상인이 아닙니다. 이들은 관련 거래소와 계약 관계에 있고 많은 양의 거래를 수행하는 전문가입니다.

금융 기관에 가입하고 직업을 얻으려는 열망이없는 한, 시장 제작자가하는 일은 결코 중요하지 않습니다. 그러나 그것들이 왜 존재하고 그들이 가지고있는 효과에 대한 이해는 그럼에도 불구하고 유용합니다. 그 결과, 우리는이 페이지에서 그들에 대한 몇 가지 세부 사항을 제공했습니다.

시장 제작자의 역할.

옵션 거래에서 시장 결정자의 기본 역할은 필요한 거래와 일치하는 공개 명령이없는 경우에도 거래자가 옵션을 사고 팔 수있게함으로써 시장이 원활하게 운영되도록하는 것입니다. 그들은 다양한 옵션 계약의 크고 다양한 포트폴리오를 유지함으로써이를 수행합니다.

예를 들어 상인이 특정 옵션 계약을 구매하려고했지만 해당 계약을 판매하는 사람이 아무도 없었 더라면 마켓 메이커는 거래를 용이하게하기 위해 자신의 포트폴리오에서 옵션을 팔거나 예비 할 것입니다. 마찬가지로 상인이 특정 계약을 판매하려고하지만 공개 구매자가없는 경우 마켓 메이커는 해당 계약을 구매하여 포트폴리오에 추가함으로써 트랜잭션을 실행할 수 있습니다.

시장 개척자는 기본적으로 옵션 거래소에 깊이와 유동성이 모두 존재하는지 확인합니다. 부재시에는 거래가 훨씬 줄어들어 옵션을 사고 파는 것이 훨씬 어려울 것입니다. 또한 시장에서 사용 가능한 다른 계약 방식에는 더 적은 옵션이 있습니다.

기꺼이 구매자 또는 판매자가 없더라도 거래자가 신속하게 거래를 실행할 수있게되면 거래소가 효율적으로 운영되고 거래자는 보통 원하는 옵션을 사고 팔 수 있습니다.

마켓 메이커는 어떻게 운영됩니까?

우리가 언급했듯이, 시장 제작자는 다수의 다양한 옵션 계약으로 구성된 자체 포트폴리오를 유지합니다. 그들은 대량으로 거래되며, 구매하고자하는 상인에게 판매 및 판매하고자하는 상인으로부터 옵션을 구입할 수 있습니다. 제조사가 없다면 시장은 쉽게 정체 될 수 있고 옵션 거래는 훨씬 더 어려워 질 수 있습니다.

옵션 거래에서 중요한 역할을 수행하는 대가로 시장에서 중요한 특권을 갖게되어 옵션 가격 책정 방식으로 인해 발생하는 모든 거래마다 기본적으로 이익을 창출 할 수 있습니다.

모든 옵션 거래자가 이해해야하는 옵션의 가격에는 두 가지 주요 측면이 있습니다. 첫째, 실제 가격은 내재 가치와 외생 가치의 두 가지 주요 구성 요소로 구성됩니다. 두 번째로, 이것은 시장 운영자와 어떻게 관련이 있으며, 입찰 가격과 청약 가격으로 거래소에 가격을 책정합니다. 옵션 계약을 구매하려는 사람은 누구나 해당 계약의 청약 가격을 지불 할 것이고 판매 또는 계약을 맺는 사람은 입찰 가격을 지불하게됩니다.

묻는 가격은 입찰 가격보다 높기 때문에 개별 구매 계약은 판매하는 개별 판매 계약보다 높은 가격을 지불하게됩니다. 이 두 가격의 차이는 스프레드라고 알려져 있으며, 이 확산으로 인해 시장 제작자는 이익을 얻습니다. 그들은 기본적으로 입찰 가격으로 구매하고 청약 가격으로 팔 수있어, 이로부터 이익을 얻습니다.

Let†™ s는 $ 2의 입찰 가격 및 $ 2.20의 심문 가격으로 거래하고있는 특정 옵션 계약의 예를 가정합니다. 한 개인이이 계약을 매수하라는 명령을 다른 개인이 계약을 체결 할 때 동시에 내면, 마켓 메이커는 기본적으로 중개자의 역할을합니다. 그들은 2.00 달러의 입찰 가격을 지불하고, 2.20 달러의 가격으로 구매자에게 팔아서 계약 당 20 달러의 이익을 얻습니다.

물론, 마켓 메이커가 계약을 동시에 매매하는 것이 항상 가능하지는 않을 것입니다. 그렇지 않으면 처음에는 계약이 거의 필요하지 않을 것입니다. 그래서 그들은 여전히 ​​자신들이 소유하고있는 옵션의 가격 변동 및 시간 붕괴의 위험에 노출 될 가능성이 있습니다. 마켓 메이커의 주된 목표는 확산으로부터 이익을 얻기 위해 가능한 한 많은 계약을 교환하는 것이지만 너무 많은 위험에 노출되지 않도록 효과적인 포지셔닝 전략을 사용해야합니다.

퍼짐에 의해 제안되는 시장 제작자 인의 고유 한 이점에도 불구하고, 아직도 그 (것)들이 돈을 잃는 것은 완전하게 가능하다.

마켓 메이커는 누구입니까?

마켓 제조사는 일반적으로 중개 회사, 은행 및 기타 금융 기관과 거래를하는 개인을 말합니다. 그들은 공공 투자자와 상인을 대신하여 거래 할 수 없기 때문에 모든 거래를 지원하기 위해 자신의 자본을 사용해야합니다.

훌륭한 분석 능력과 많은 정신력으로 믿을 수 없을 정도로 숙련되어 있어야합니다. 관련 회사가 시장 제작자를 고용 할 때 그들은 보통 적절한 경험과 필요한 기술 세트의 명확한 표시를 찾고있을 것입니다.

수수께끼가 사라지면 : 옵션 마켓 메이커처럼 거래.

옵션 시장 제작자는 비밀 공식을 보유하지 않습니다. 그들은 단지 일을하고 있습니다.

Dorothy와 그녀의 친구들은 오즈의 마법사 (Wizard of Oz)에서 전능 한 마법사가 자신의 문제를 해결할 수 있다고 믿는 것을 보러갑니다. 대신, 그들은 커튼 뒤의 남자가 단순한 노인 환영인이라는 것을 발견합니다.

옵션 트레이더라면 아마도 관련이 있습니다. 커튼 뒤에있는 신비한 사람이 당신 무역의 다른면을 차지하고 있습니까? 왜 그들은 그것을 기꺼이합니까? 어쨌든 당신이 확신하는 무역을 승자로 삼는다면 왜 다른 사람이 "잃는"쪽을 택할 것입니까?

우선, 옵션 시장은 완전히 강력한 마법사가 아닙니다. 그들은 위험을 감수하고 시장 유동성을 제공하기 위해 지불받는 전문 상인이며, 우리는 작은 사람들이 거래를하고 나가는 것을 더 쉽게 만듭니다.

같은 동기 부여, 다른 미주리.

소매업 종사자 (컴퓨터 앞에 앉아 있거나 스마트 폰에서 거래)와 마켓 메이커, 전문가, 포지션을 구축하고 관리하는 방법 간에는 핵심적인 차이점이 있다는 것을 인식하는 것이 중요합니다. 소매업 종사자는 주식 및 옵션 옵션을 사용하여 원하는 위치에 진입 할 수 있습니다. 마켓 메이커들은 주로 소매 거래의 다른 측면을 취함으로써 자신의 지위 ( "재고품"이라고도 함)를 구축합니다. 어떤 사람들에게는 이것이 옵션을 거래하는 제로섬 게임인가? 소매 상인이 통화 옵션을 판매하고 마켓 메이커가 해당 통화 옵션을 구입하면 단 하나의 승자와 한 명의 패자가있을 수 있습니까? 아니면 양측이 잠재적으로 이익을 얻을 수 있습니까? 다음 예제에서 알아 보겠습니다.

주식 100 주를 소유 한 소매업 종사자가 보상 대상 통화를 판매하기로 결정했다고 가정합니다. 이는 일반적인 전략입니다. 주식 거래가 75.21 달러에 이르면 그녀는 9 월 $ 77.50 통화에 1.13 달러의 프리미엄을 매각하기로 결정합니다 (그림 1). 그녀는 77.50 달러에 그녀의 주식을 팔아야 할 의무가있다. 그 대가로 그녀는 $ 113 프리미엄 (수수료 및 수수료 제외)을 징수합니다. 그 프리미엄은 무역 결과에 관계없이 유지하는 그녀의 것이다.

그림 1 : thinkorswim® paperMoney® 플랫폼의 샘플 주간 옵션 체인. 설명의 목적으로 만 사용됩니다. 과거 실적은 향후 결과를 보장하지 않습니다.

이제 마켓 메이커가이 거래의 반대편에 서 콜 옵션을 구매한다고 가정합니다. 왜 그는 돈이 부족한 옵션을 사겠습니까 (OTM)? OTM 콜 옵션은 기초 자산의 시장 가격보다 높은 타격 가격을 갖는다 (Put option은 시장 가격보다 낮은 가격이다). OTM 옵션은 쓸모없는 만료 가능성이 높습니다. 그는 소매 상인이 모르는 것을 알고 있습니까?

그럴 가능성이 없다. 대답은 옵션이 파생 상품이라는 사실에 있습니다. 이 가격은 기본 주식에서 파생되었으며 주식이 포지션을 헤지하기 위해 사용될 수 있습니다. 마켓 메이커들은 주식을 동시에 매매함으로써 옵션 거래의 위험을 헤지합니다. 이 예에서 마켓 메이커는 주식 옵션을 매도하여 콜 옵션을 매입 할 위험을 상쇄 할 수 있습니다. 주식 가격이 하락하면 콜 옵션의 손실은 헤지 펀드로 사용되는 단기 주식의 증가로 상쇄 될 수 있습니다. 이론적으로는 양측이 각각의 입장을 헤지하기 위해 취하는 조치에 따라 동일한 거래의 반대편에있는 것이 잠재적으로 이익이 될 수 있습니다.

재고 관리.

마켓 메이커가 직위를 관리 할 때 제품의 재고를 저장하는 비즈니스 소유자와 다른 점이 전부는 아닙니다. 판매 할 옥수수가 많은 농부를 생각해보십시오. 그는 판매 시점을 정확히 알지 못하기 때문에 판매 가격에 고정되어있는 다른 형태의 파생 상품 계약을 사용하여 가격 위험을 헤지 할 수 있습니다. 시장 제작자는 기본 주식의 만기 시점을 정확하게 모르기 때문에 주식, 옵션, 선물 계약 또는 기타 파생 상품을 사용하여 위험 관리에 도움을 주기도합니다.

맞습니다. 커튼의 반대편에있는 사람이 모든 대답을 갖고 있지는 않습니다. 마켓 메이커는 단순히 자신의 직책에 대해 조금 다른 생각을하는 전문 상인입니다. 그것은 그들을 사용하는 모든 사람들을 위해 시장을 심화시키는 다른 사고 방식입니다.

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거래 및 위험. 그들은 땅콩 버터와 젤리와 같습니다. 그러나 paperMoney를 사용하면 가상의 계정을 사용하여 전략을 시범 적으로 사고하고 사고에 익숙해 지므로 위험을 감당할 필요가 없습니다.

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세금 감사. 추락. 긴급 청산. 그것을 직면하자 - 몇몇 재정적 인 조건은 무서운, 아마 정당한 이유를 위해. 그러나 여기에는 그보다 무서운 소리로 들릴지도 모릅니다.

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커버 된 콜 전략은 주식 가격의 상승으로 주식이 소멸 될 가능성이 있기 때문에 잠재적 인 주식 포지션의 상승 가능성을 제한 할 수 있습니다. 또한 관련 주식 포지션에 제공되는 모든 하락 방어선은받는 프리미엄으로 제한됩니다.

긴 통화 옵션 포지션은 옵션 포지션의 전체 비용을 위험에 빠뜨립니다. 개별적인 긴 통화 포지션이 쓸모 없게되면 포지션의 전체 비용이 손실됩니다.

단기 매매의 손실 위험은 보안의 가격 상승에 제한이 없으므로 잠재적으로 무제한 적입니다. 중개 회사가 무제한 기간 동안 계속 짧은 포지션을 유지할 수 있다는 보장은 없습니다. 귀하의 포지션은 귀하의 이익이나 손실에 상관없이 회사에 의해 폐쇄 될 수 있습니다.

거래 비용 (수수료 및 기타 수수료)은 중요한 요인이며 옵션 거래를 평가할 때 고려해야합니다.

paperMoney 소프트웨어 응용 프로그램은 교육 목적으로 만 제공됩니다. 한 기간 동안의 성공적인 가상 거래는 시장 상황이 지속적으로 변함에 따라 나중 기간 동안 실제 자금의 성공적인 투자를 보장하지 않습니다.

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Investools®는 재정적 인 조언을 제공하지 않으며 거래 거래를하지 않습니다.

선물 및 선물 옵션 거래는 투기 적이며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 선물 거래를하기 전에 선물 및 옵션에 대한 위험 공시를 읽으십시오.

시장의 변동성, 수량 및 시스템 가용성은 계정 액세스 및 거래 집행을 지연시킬 수 있습니다.

보안 또는 전략의 과거 성과는 향후 결과 또는 성공을 보장하지 않습니다.

옵션 거래에 내재 된 특별한 위험은 잠재적으로 신속하고 실질적인 손실에 투자자를 노출시킬 수 있기 때문에 옵션은 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. TD Ameritrade 검토 및 승인의 대상인 옵션 거래. 옵션에 투자하기 전에 표준화 옵션의 특성 및 위험 요소를 읽어보십시오.

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이 정보는 투자 자문을위한 것이 아니며 특정 투자 또는 투자 전략의 권고 또는 보증으로 해석되는 것은 아니며 설명의 목적으로 만 제공됩니다. 거래를하기 전에 커미션 비용을 포함하여 각 전략과 관련된 모든 위험을 이해해야합니다. 고객은 거래 전에 자신의 개인적인 재무 상황을 포함한 모든 관련 위험 요소를 고려해야합니다.

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투자 전문가.

'마켓 메이커'란 무엇인가?

마켓 메이커 (market maker)는 브로커 - 딜러 (broker-dealer) 회사로서, 특정 증권의 거래를 용이하게하기 위해 특정 증권의 주식을 보유 할 위험이 있다고 가정합니다. 각 시장 제조사는 보장 된 주식 수에 대한 구매 및 판매 견적을 표시하여 고객 주문 흐름을 놓고 경쟁하고 구매자로부터 주문이 접수되면 즉시 자체 재고에서 판매하거나 상쇄 주문을 찾습니다. 나스닥은 나스닥 시장에서 활약하는 500 개 이상의 회원사를 보유하고있어 금융 시장을 효율적으로 운영 할 수 있다는 점을 감안할 때 시장 운영자의 대표적인 사례이다.

'마켓 메이커'를 깨기

시장 유형의 가장 일반적인 유형은 금융 시장을 유동적으로 유지하기 위해 투자자에게 구매 및 판매 솔루션을 제공하는 중개 회사입니다. 마켓 메이커는 개인 중개자 일 수도 있지만 구매 및 판매량을 촉진하는 데 필요한 증권의 크기 때문에 거의 모든 마켓 메이커는 대형 기관입니다.

마켓 메이커가 금융 거래를 어떻게 촉진하는지.

마켓 메이커는 많은 양의 증권을 보유하고 있으며 금융 시장에서 많은 양의 주문을 처리 할 수 ​​있습니다. 이러한 주문은 구매 및 판매이며 몇 초 만에 발생합니다. 마켓 메이커의 좋은 예는 보안 주문을 신속하고 효율적으로 처리 할 수있는 Charles Schwab 또는 Merrill Edge와 같은 표준 온라인 중개 회사입니다.

본질적으로 마켓 메이커들은 항상 투자자 거래량의 반대편에 서 있습니다. 예를 들어, 투자자가 증권을 팔고 자한다면, 모든 판매자가 만족할 때까지 마켓 메이커는 그 증권을 계속 구매해야합니다. 반대로, 투자자가 증권을 사는 경우, 시장 주관자는 모든 주문이 채워질 때까지 보안을 계속 판매합니다. 따라서 마켓 메이커들은 금융 시장의 수요와 공급을 만족시키고 유가 증권 거래자를 판매자로부터 구매자로 바꾸어줍니다.

마켓 메이커가 수익을 얻는 방법.

모든 시장 제작자는 자산 보유의 위험에 대해 보상을받습니다. 그들이 직면 한 위험은 그것이 매도인으로부터 매수되고 매수인에게 매매되기 전에 증권의 가치가 하락하는 것입니다. 따라서 마켓 메이커들은 그들이 커버하는 각각의 보안에 대한 보급을 청구합니다. 이것은 매수 호가 스프레드 (bid-ask spread)라고하며 금융 거래에서 매우 일반적입니다. 예를 들어, 온라인 중개 회사를 사용하여 주식을 검색하는 투자자는 입찰가가 100 달러이고 물가가 100.05 달러가 될 수 있습니다. 즉, 중개인이 주식을 100 달러에 구입 한 다음 예비 구매자에게 주식을 100.05 달러에 팔고 있음을 의미합니다. 대용량 거래를 통해 소액 광고가 일일 최대 이익에 이릅니다.

마켓 메이커 조작.

Josh Wilson, FxST Senior Trader.

마켓 메이커 조작.

시장 개척자가 가격을 완전히 뒤바꿀 때만 잡히기 위해 탈주 무역에 진입 한 적이 있습니까?

지난 수요일은 GBP / USD를 사용한 고전적인 예였습니다. GBP / USD로 대량 구매 한 후 미국 동부 표준시 기준으로 오전 4시 30 분에 시작하여 마침내 미국 시장 개방 전 1.5756에서 최고가를 상회했습니다.

전형적인 브레이크 아웃 상인은 마켓 메이커들이 파운드를 반전하고 일주일 동안 이전 최고치 밑으로 그것을 매각하면서 그날 긴 위치에 갇혔다. 그 당시, 무역을 종결하고 그들의 긴 포지션에서 벗어날 시간 이었음을 오랫동안 알고 있었던 정통한 상인.

문제는 모든 상인이해야 할 때 그들의 입장을 마감하지 않는다는 것입니다. 혹시 사진을 완벽한 무역으로 찍은 적이 있습니까? 그리고 당신이 생각한대로 일한 적이없는 이유가 무엇이든 간에요? 어떤 일이 일어나는 것은 당신이 무역에 종사하거나 특정한 무역이 확실하게 작동 할 것이라는 생각, 즉 문제가 시작되는 곳입니다. 무역 거래가 시작 되 자마자 감정이 몰아 치고 무역 거래를 종결해야한다는 것을 알고 있더라도 계속 멈추고 조정을 계속하십시오. 그것은 시장이 당신을 상대로 계속해서 뛰는 것과 거의 같습니다. 그것은 당신을 부드럽게 죽입니다.

불행히도 우리 중 많은 사람들은 새로운 솔루션을 찾고 궁극적으로 성공을 달성하기 전에 고통을 경험해야합니다.

라이브 트레이닝 룸에서 이야기 한 예는 마이애미 히트 (Miami Heat)의 스타 플레이어 인 르브론 제임스 (Lebron James)의 여행입니다. 지난 시즌 NBA 파이널에서 겪은 고통은 NBA 파이널에서 올해를 달성하는 데 큰 도움이되었습니다. 우리는 모두 시장에서 고통을 경험할 것입니다. 그러나 Long Term Successful Traders는 변화를 돕고 다음 단계로 나아갈 수 있도록 고통을 줄 것입니다.

그렇다면 마켓 메이커들이 어떻게 플레이하지 못하게합니까?

실제로는 매우 간단합니다. 실수를 인식하고 변경해야합니다. 마켓 메이커처럼 생각하고 시장을 움직이는 이유를 이해해야합니다. FxST에서 매주 여러 시나리오를 다루고 있으며, 지난 수요일의 라이브 트레이닝 룸에서 GBP / USD의 잘못된 탈주를 예상하여 실제로 좋은 판매 포지션을 취한 비디오를 보여줍니다.

이 비디오에서는 다음 내용을 배우게됩니다.

마켓 메이커가 차트를 보는 방법 마켓 메이커가 주문을 찾는 이유 왜 경기 침체를 트레이드 업하려면 트레일 아웃과 함께 할 것인가?

이 비디오보기.

보시다시피 마켓 메이커의 조작을 예상 할 수 있습니다. 이 가짜 아웃은 주간 최고가되었고, 지금까지 시장을 단락 한 이래로 가격은 200 pips 이상 떨어졌습니다. 거래 기회를 활용하는 것뿐만 아니라 이러한 가격 조작 중에 잡히지 않는 것이 얼마만큼 가치가 있습니까?

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외환 위험 경고 상품 선물 거래위원회 선물 및 옵션 거래는 잠재적 인 보상이 크지 만 잠재 위험도 크다. 선물 및 옵션 시장에 투자하기 위해서는 위험을 인식하고이를 수락해야합니다. 잃을 여유가없는 돈으로 거래하지 마십시오. 이것은 선물이나 옵션을 매수 / 매도하기위한 권유도 아닙니다. 이 웹 사이트에서 논의 된 것과 유사한 이익 또는 손실을 달성 할 가능성이 있거나 그렇게 할 가능성이있는 대표성이 없습니다. 모든 거래 시스템 또는 방법론의 과거 실적이 반드시 미래 결과를 나타내는 것은 아닙니다. * CNBC 명소는 유료 광고였습니다. CFTC 규칙 4.41 - 가상 또는 시뮬레이션 결과에는 특정 제한이 있습니다. 실제 성과 기록과 달리, 시뮬레이션 된 결과는 실제 거래를 나타내지 않습니다. 또한 거래가 실행되지 않았기 때문에 결과가 유동성 부족과 같은 특정 시장 요인에 영향을 미쳤거나 또는 과대 보상 될 수 있습니다. 시뮬레이션 된 거래 프로그램은 일반적으로 통보의 이익을 고려하여 설계되었다는 사실을 인정합니다. 어떤 계정이든 이익이나 손실을 달성 할 가능성이 있다고 주장 할 수 없습니다.